日期：2016-7-8（原创文章,禁止转载）
中金公司：夏季蛰伏 期待金秋
中金公司研究部近日发布了题为《夏季蛰伏，等待金秋》的2013年下半年A股市场投资策略报告。中金公司认为，A股下半年将“先下跌后反弹”，对三季度整体走势相对谨慎。如果“去产能”贯彻好于预期，四季度有望出现一波周期品板块的反弹行情 。预计下半年上证指数运行区间在2060点到2330点。
就指数运行而言，报告预计下半年上证指数合理运行区间在2060有5%左右的下行，而新兴行业在转型预期下估值将有10%的上升；再结合2013年金融股13%、传统行业3%和新兴行业23.6%的盈利预测 ，报告测算得出整体市场比去年同期将有8.1%的上行空间。而由于上证指数中金融和传统行业占比更大，对应上证指数的运行区间将比去年同期有5.8%的上升空间。
宏观经济方面，报告认为下半年经济“弱复苏”态势仍将继续维持。资金面上，报告预计三季度将较上半年趋紧。
企业盈利方面，报告预计二季度盈利难寄厚望，小幅下调2013年非金融企业盈利增速至7%，结合金融板块13%的增长，预计整体增长10%。由于目前自下而上盈利预测非金融板块增长超过30%，因此预计7到8月份中报公布期间湖北哪里能看癫痫，自下而上盈利预测将出现明显下调。分行业比较：消费拉动型板块，包括食品饮料、家用电器、电子、餐饮旅游、环保等行业盈利稳健性最好，而传统行业的盈利能力则相对较差，例如交运、钢铁、有色、石油化工、电气设备和机械等。
行业配置上，报告建议整体低配周期股，其中基本面较为稳健的地产与电力可标配，券商依然可以超配老人得了癫痫病怎么办。同时，建议超配可选消费，具体板块可以关注旅游、纺织业龙头、白电厨电、日化、汽车进口替代品牌。此外小儿癫痫的症状，食品饮料中的乳制品和休闲食品也可以超配。
报告认为，成长股行业总体上仍有望相对跑赢大盘 ，下半年走势将具有三大特征：波动幅度和频率加大、最大回撤幅度加大、行业间分化加剧。成长股板块中，可以相对看好军工、传媒、电子元器件、智慧城市、大数据 、医药和环保等板块。
