日期：2016-7-8（原创文章,禁止转载）
机构：水泥股将有反弹机会(荐股)
华东地区水泥产能基本全线开启，高运转率持续一周左右，企业库存适中（部分偏低），环比保持稳定，成功通过“压力测试”（去年同期有协同停产，运转率偏低），表明需求好于市场预期。海螺水泥在销量大增的情况下依然主导性连续提价是需求强劲的最好证明。春节后水泥需求启动虽慢，但复苏的力度和持续性较强，符合我们之前的判断。环比来看，6月雨季之前需求不会下滑非癫痫性发作初期症状有哪些，并可能继续回升，而供给不会再增加，库存将稳中有降癫痫诊断标准，确保价格上行趋势。预计上半年华东地区水泥价格累计环比上涨约50元/吨（比春节前后的最低点），涨幅尚有超预期可能。
华东水泥协同机制被打破后，市场担心供给大量释放对价格形成压制。但目前的情况表明，即使不限产，旺季到来后需求也能消化供给，价格依然可以有不小的涨幅河南有名的癫痫病医院，这一点是超市场预期的。目前来看，海螺等中东部水泥股今年第二季度业绩同比可能持平或正增长，盈利拐点出现。
北方地区水泥需求启动慢于南方，目前尚未看到强劲复苏的势头，但从华东地区的表现来推测，北方未来也有超预期的可能。
市场春节前对水泥需求复苏的速度预期过于乐观，而目前又对复苏的力度预期过于悲观。我们认为复苏力度预期的向上修正将带来水泥股反弹的机会，幅度在20%左右，重点推荐海螺水泥（600585）、华新水泥（600801）、冀东水泥（000401）和祁连山（600720）。（华泰证券研究所）
