日期：2016-7-13（原创文章,禁止转载）
平高电气(600312):盈利能力保持高位 净利润大幅增长
前3季度净利润保持高增长， 基本符合预期
公司 前3季度实现营收 24.88 亿元，同比增长 13.79%；归属于上市公司股东的净利润 4.25 亿元，同比增长 102.09%；每股收益 0.37 元，基本符合预期。 公司第三季度实现营收 8.54 亿元，同比增长 26.32%；归属于上市公司股东的净利润 1.68 亿元，同比增长 132.11%。
毛利率保持高位，费用率延续下降
公司前3季度毛利率为 28.32%，同比提高 3.17 个百分点，并保持历史高位，主要是 GIS 的陆续交货拉高了公司整体毛利率水平。前3季度公司财务费用率为 0.87%，同比下落 0.84 个百分点，主要是定增资金到账使得应付利息大幅减少。公司期间费用率为 11.56%，同比下落 3.08 个百分点儿童癫痫大发作，整体费用水平延续减少。
受益特高压交换建设进度加快，公司未来事迹增长确定性高
特高压交的主力供应商，市场份额在 40%左右。我们判断 14-16 年公司特高压 GIS 交货在接近 100个间隔左右， 14-16 年特高压 我们预计公司 2014-2016 年 EPS 分别为 0癫痫检查项目.69 元、 1.03 元、 1.33 元，公司合
理价值为 18 元，保持"买入"评级。
风险提示：特高压审批及开工进度和天津开关基地事迹低于预期风险广州市最好的癫痫医院。
