日期：2016-7-14（原创文章,禁止转载）
家用行业:行业增速如期下滑 龙头企业优势更加突出
投资要点：
1月家用空调内销和出口分别完成304.8万台和400.6万台，同比分别下滑25.62%和25.81%神经调控治疗癫痫，与我们之前判断相比，内销情况比预期更差，出口则略好于预期癫痫能治疗吗。
我们保持对空调行业的判断，认为受去年较高基数、政策陆续退出，和出口环境的恶化等多重不利影响；预计2012年全年空调内销和出口将遭受明显的下滑，且整体出现前低后高态势。
今年以来，空调原材料价格均保持低位运行，符合我们之前的预期。在宏观经济形势仍存在一定的不确定性情况下，铜等大宗原材料价格出内也不会出现明显上涨。
从产业政策上来看，我们预计继家电下乡、节能补贴和家电“以旧换新”等产业政策陆续到期终止后，针对变频空调的补贴政策有望出台，这1政策将有利于加快空调产业消费升级，加速变频空调市场渗透率的提升。
伴随空调行业2月增长数据的好转和在相干产业政策出台的预期下，预计3月空调板块将表现良好；
从投资品种上看，我们继续看好技术开发能力较强的龙头企业，在空调市场总范围缩量的情势下继发性癫痫的治疗，龙头企业市场占有率将进一步提升，盈利能力进一步增强，成为行业洗牌的最大受益者。我们重点推荐格力电器。
风险提示：原材料价格大幅波动，刺激政策退出影响超预期等。
