日期：2016-7-8（原创文章,禁止转载）
莫让精准减持变得肆无忌惮
近期媒体揭露多起高管精准减持，其中的典型是7月16日跌停的向日葵。该公司14日发布业绩修正预告，把上半年业绩从此前预计的“比上年同期下降50%以上”调至“亏损1.6亿至1.7亿元”。蹊跷的是，向日葵四名高管已在6月29日至7月2日大量抛售，合计套现过千万。其中，董事、总经理丁国军减持80万股。更为可疑的是，向日葵7月11日起停牌，称其将披露半年报业绩预告。此举被认为存在为高管减持“掩护”之嫌，因为按规定上市公司高管在业绩预告、业绩快报公告前10日内不得买卖本公司股票。若在11日披露业绩预告的话，部分高管的减持处于“窗口期”的禁售限制之内。
向日葵复牌后的首个交易日(7月16日)，股价毫无悬念地开盘即跌停。对中小股东来说，公司去年上半年净利润13195.40万元，今年上半年沦为预计亏损1.6亿至1.7亿元，本来并不意外北京哪里治疗癫痫比较好呢，因为光伏产业陷入整体性低迷。去年全年，向日葵净利润3484.02万元，已经意味着下半年出现明显亏损。可问题在于，向日葵的公告忽悠，将自己从盈利股变为巨亏股，市场心理承受存在较大落差。向日葵姗姗来迟的业绩修正公告，既让四名高管赶在持股解禁的第一时间出逃，也躲过了业绩修正预告带来的跌停。
透过向日葵，中小投资者可看到自身的悲哀。股市对上市公司高管是造富“摇钱树”，对中小股东却是财富“粉碎机”。该股2010年8月上市时发行价16.80元，上市首日开盘价26.03元，目前股价几乎跌至上市以来最低位置，7月16日收盘为7.98元。二级市场上买入的股东全线被套，公司巨亏后的解套前景不明朗。相比之下，丁国军等高管抛出上市前的持股辽宁癫痫病康复医院，6月29日至7月2日以8元多减持依然获利丰厚。
向日葵高管的精准减持，难免被质疑为涉嫌内幕交易，其行为有愧于中小股东。在企业经营遭遇困难的时候，高管本该与股东共渡时艰。然而，先是公司业绩预测忽悠，接着高管精准减持，中小股东对这样的公司还会有信心吗？从这一点上说，业绩变脸露相前的高管精准减持，其内幕交易的性质比公司重组过程中发生的内幕交易更恶劣贵州哪个癫痫病的治疗方法好，带给中小股东的伤害更大。
值得注意的是，对于不断增多的高管精准减持，市场上还存在一定的模糊认识。去年发生的汉王科技高管减持，引来媒体对其涉嫌内幕交易的质疑。该公司3月18日披露的年报对一季度业绩变脸只字不提，九名高管随后集体减持套现8710.67万元。4月19日发布一季报预亏公告，股价由此大幅跳水。但有一种观点竟然提出，只要不在“窗口期”的禁售时间内，高管减持不属于违规行为，顶多是“打擦边球”而已。
其实，高管作为对企业经营状况最了解的内部人，在业绩变脸露相前精准减持，具有显著的内幕交易特征。此前，上市公司并购重组领域是内幕交易的“重灾区”。如今随着创业板和中小板公司增多，高管持股并进行内幕交易的案例大增，假如对精准减持不给予惩罚与约束的话，或将变成新的内幕交易“重灾区”。只要汉王科技、向日葵等精准减持的高管“平安无事”，前赴后继者会越来越多，“三公”原则肯定遭到无情践踏。
近日有消息称，证监会稽核部门招募了200余名科级以上干部，组成稽查团队，将在主要资本活跃地区通查内幕交易行为。如果这支稽查团队是对内幕交易“零容忍”的具体措施落实，不妨先好好管一下高管精准减持，严惩几个案子来以儆效尤。
